Calculadora de marcação a mercado do Tesouro Direto

Por que o preço muda antes do vencimento?

Um título prefixado promete uma taxa fixa até o vencimento. Se a taxa de mercado para o prazo restante cai abaixo da taxa contratada, o título travado na taxa maior fica mais valioso e seu preço sobe. Se a taxa de mercado sobe acima da contratada, o preço cai, mesmo que o rendimento combinado na compra continue positivo.

O valor "na curva" é o que aparece no extrato acompanhando a taxa contratada dia a dia; o preço de mercado é o que o título valeria se fosse vendido hoje, descontando o valor de vencimento pela taxa atual.

Quando isso não importa?

Quem carrega o título até o vencimento recebe exatamente a taxa combinada na compra, sem efeito da marcação a mercado no resultado final. O risco de preço só se realiza para quem resgata antes do prazo.

Quanto o preço se move, em números

Um prefixado comprado a 12% ao ano com cinco anos até o vencimento: se a taxa de mercado sobe para 14%, o preço cai cerca de 8,5%. Se cai para 10%, o preço sobe cerca de 9,4%.

O prazo restante amplifica tudo. O mesmo movimento de 2 pontos num título de dez anos derruba o preço em torno de 16%. É por isso que títulos longos oscilam muito mais que curtos, mesmo com o mesmo emissor e a mesma notícia.